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机械制造铁路基建投资加码景气度有望提升

时间:2022年05月16日

机械制造:铁路基建投资加码 景气度有望提升 类别: 机构: 研究员:

面积近2000平方米 [摘要]

摘要:

2018年铁路固定资产投资额有望从7, 20亿元增加到8,000亿元以上,有利于轨交板块景气度触底提升。“十三五”期间高铁、城轨有望相继迎来通车高峰,伴随“货增行动”计划的实施,轨交装备需求呈逐年递增趋势,2018年铁路总公司铁路设备固定资产投资有望超过年初计划值800亿元。我们核心关注龙头公司中国中车。

事项:

《中国经营报》报道:在铁路机车车辆投资增长和基建加速推进的双重刺激下,2018年铁路固定资产投资额将重返8,000亿元以上,年初原计划为7, 20亿元。

点评:

铁路固定资产投资加码,提振行业景气度。2018年铁路固定资产投资额有望从7, 20亿元增加到8,000亿元以上,增长幅度超过9. %。此次年内调整当年固定投资计划,尚属首例,我们认为:1)此次投资加码符合国常会、政治局会议的“财政积极、稳健货币”的政策指引;2)2018年月份,我国铁路固定资产投资完成 ,750亿元,比去年同期增长 .5%,尤其是月增速明显; )铁路固定资产投资关系民生、基建、内需问题,“十三五”期间加码势头有望持续。

铁路设备投资有望加码,修复此前悲观预期。2018年1月日,铁路总公司内部会议,规划全年铁路设备投资额800亿元,同比减少17%左右,同时规划动车、机车、货车、客车的采购量。从目前招投标情况而言:机车、货车招标量已经超年初规划值,动车组方面已经招标145标准组和10组城际列车,正在按计划实施中,由此我们推算,2018年铁路设备投资有望回到1,000亿元左右,修复此前悲观预期。

“货增行动”刺激机车、货车强需求,成为业绩主增点。据财新报道,铁路总公司规划到2020年,铁路货运量目标值为47.9亿吨,较2017年增长 0%,同时计划未来 年新购臵货车21.6万辆,机车 ,756台。据我们测算,未来 年机车、货车采购规模超过1,600亿元,成为轨交装备的主要增长点。中国中车作为国内唯一整车生产企业,有望充分受益,贡献业绩弹性。

高铁、地铁陆续迎来竣工高峰期,轨交装备需求量趋势向上。高铁2017年底通车里程达到2.5万公里,在建里程超过11,000公里,我们判断2019年有望迎来通车里程高峰。城轨(包括地铁、有轨电车等)2017年底通车里程5, 0公里,在建里程超过8,100公里,我们判断“十三五”期间逐年递增趋势,2020年有望迎来通车高峰。伴随高铁和地铁的通车里程高峰,动车组和地铁车辆的需求量有望提升。

风险提示:铁路固定资产投资完成情况不及预期,铁路设备招标进度不及预期。

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