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机械制造铁路投资重返亿元以上荐物业

时间:2022年05月16日

机械制造:铁路投资重返8000亿元以上 荐1股 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

事件:根据中国经营报的报道,2018年铁路固定资产投资额将重返8000亿元以上。

事项点评●加大基建投资,铁路投资有望重回高点。从2014年开始铁路投资每年都高于8000亿元以上,2018年铁路工作会议提出铁路投资为7 20亿元,同比下降8.6%,四年首次低于8000亿元。近期国常会和政治局会议提出积极财政和加大基建投资,后来总理考察川藏铁路,川藏铁路总投资2700亿元目前已具备全线开工条件,总理提出中西部基础设施建设滞后,要加快补齐这个短板,通过扩大有效投资,加快中西部基础设施建设。我们认为加大基建投资,铁路投资成为首选项,铁路投资有望重回高点。

●终端需求维持景气,铁路投资完成情况良好。根据中铁总的数据,2018上半年国家铁路发送旅客15.91亿人次,同比增长7.7%;国家铁路货运量完成15.49亿吨,同比增长7.5%。整体终端需求依然维持较高的景气阶段。2018年1~7月,全国铁路固定资产投资完成 750亿元,对比2017至2015年,前7月各完成全年任务的47.56%、46.22%和 9.9 %,今年全年铁路固定资产投资大概率回到8000亿元以上。

●铁路车辆需求边际向上。客运方面:2018年高铁通车里程未来三年向上,2018年上半年,中铁总已经招标了145标准列动车组,预计全年招标 00列左右,未来每年需求有望在 列左右。货运方面:在公转铁的背景下,中铁总提出《2018—2020年货运增量行动方案》,到2020年,全国铁路货运量较2017年增长 0%,未来三年中铁总计划新购置货车21.6万辆、机车 756台。货车年均需求为7万辆,机车为1252台,相对于2017年大幅度增加。

投资建议。目前轨交板块整体市盈率(TTM)为2 .4倍,估值处在低位,从机构配置情况来看,主要轨交公司持仓基金数降至历史低位。

轨交行业将迎来政策催化和业绩向上多重催化,建议重点关注轨交板块的龙头公司中国中车(601766)。

在濮阳县开了35家超市 风险提示:宏观经济下行、铁路投资低于预期。

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